На засіданні Рейтингового комітету від 20.07.2026 р. Національне рейтингове агентство «Рюрік» підтвердило облігаційному випуску серій А-J ПрАТ «Фармацевтична фірма «Дарниця» довгостроковий кредитний рейтинг боргового інструменту на рівні uaАА інвестиційної категорії з прогнозом «у розвитку».

Кредитні рейтинги боргових інструментів визначено за Національною рейтинговою шкалою, на що вказують літери «ua» у позначці кредитного рейтингу. Національна рейтингова шкала дозволяє виміряти розподіл кредитного ризику в економіці України без урахування суверенного ризику країни та призначена для використання на внутрішньому фінансовому ринку України.

Кредитний рейтинг може бути змінений, призупинений чи відкликаний у випадку появи нової суттєвої інформації, недостатності необхідної інформації для оновлення рейтингу або з інших причин, які агентство вважатиме достатніми для здійснення таких заходів.

Рейтингова оцінка є не абсолютною мірою кредитного ризику, а лише думкою рейтингового агентства щодо надійності (кредитоспроможності) об’єкту рейтингування відносно інших об’єктів.

Визначення рівня кредитного рейтингу здійснюється на основі спеціально розробленої авторської методики з урахуванням вимог чинного українського законодавства та міжнародних стандартів. В жодному разі, присвоєний кредитний рейтинг не є рекомендацією щодо будь-яких форм кредитування об’єкту рейтингування чи купівлі або продажу його цінних паперів.

НРА «Рюрік» не виступає гарантом та не несе відповідальності за жодними борговими зобов’язаннями об’єкта рейтингування. НРА «Рюрік» особисто не проводить аудиту чи інших перевірок інформації і може, в разі потреби, покладатися на неперевірені фінансові дані, що надані замовником. Рівень кредитного рейтингу залежить від якості, однорідності та повноти інформації, що є у розпорядженні Агентства.

Для визначення кредитного рейтингу НРА «Рюрік» використовувало надану ПрАТ «Фармацевтична фірма «Дарниця» внутрішню інформацію та фінансову звітність з 01.01.2011 р. до 01.04.2026 р. включно, а також публічну інформацію та власні бази даних.

Під час визначення рейтингової оцінки було узагальнено найбільш суттєві фактори, які впливають на рівень кредитного рейтингу боргового інструменту.

Позитивні фактори:

‒ Фармацевтична компанія «Дарниця» зберігає сильні ринкові позиції на фармацевтичному ринку України. Компанія декларує лідерство за обсягом продажів у натуральному вираженні, а за підсумками травня 2026 року, за даними профільної аналітики аптечного ринку, «Дарниця» посідала 2 місце серед за обсягами аптечного продажу лікарських засобів і дієтичних добавок у грошовому вираженні. Це підтверджує значущість Компанії як у сегменті масового споживання, так і в дохідніших сегментах фармацевтичного ринку.

– Високий рівень фінансової автономії Емітента. Станом на 01.04.2026 р. власний капітал Компанії становив 3,58 млрд грн, а його частка в пасивах складала 55,47%, що свідчить про значну роль власних джерел фінансування у структурі капіталу.

– Достатній рівень ліквідності та позитивний обсяг чистого оборотного капіталу. Станом на 01.04.2026 р. чистий оборотний капітал Товариства складав 2,25 млрд грн. Коефіцієнт швидкої ліквідності становив 159,30%, коефіцієнт загальної ліквідності — 229,99%, що перевищує рекомендовані мінімальні рівні та свідчить про достатню здатність Компанії покривати поточні зобов’язання оборотними активами.

– Покращення прибутковості за підсумками І кварталу 2026 року. Обсяг чистого доходу від реалізації продукції за 3 місяці 2026 року зріс до 1,58 млрд грн проти 660,17 млн грн за аналогічний період попереднього року. Валовий прибуток збільшився до 942,79 млн грн, EBITDA стала позитивною і становила 246,07 млн грн, а чистий фінансовий результат склав 204,07 млн грн проти збитку за аналогічний період попереднього року.

– Помірний рівень чистого боргу відносно власного капіталу. Станом на 01.04.2026 р. чистий борг Товариства складав 464,34 млн грн, а співвідношення чистого боргу до власного капіталу — 12,98%, що вказує на помірне боргове навантаження з точки зору структури балансу.

– Тривалий строк існування та успішної діяльності Підприємства. Виробництво було започатковано у 1930 році, що свідчить про значний накопичений досвід роботи у фармацевтичній галузі. На сайті Компанії також зазначено, що «Дарниця» працює з дотриманням стандартів GMP та має портфель понад 180 лікарських засобів.

– Високий рівень фінансової прозорості та інформаційної відкритості Підприємства, що знайшло своє відображення у детальному та комплексному розкритті інформації, необхідної для визначення кредитного рейтингу. Це дозволило знизити ступінь невизначеності в оцінці кредитоспроможності та аналізі фінансово-господарської діяльності Підприємства.

Негативні фактори:

– Підвищене навантаження процентних платежів на EBITDA. Попри помірне співвідношення чистого боргу до власного капіталу, показник чистий борг / EBITDA станом на 01.04.2026 р. складав 1045,55%, а співвідношення планових річних процентних платежів до EBITDA за останні 4 квартали — 675,51%. Це вказує на чутливість боргового профілю Компанії до подальшої динаміки операційного грошового потоку.

– Складні умови функціонування фармацевтичного ринку. У 2026 році в натуральному вираженні український фармацевтичний ринок демонстрував скорочення, а сегмент лікарських засобів втрачав обсяги в упаковках. Це створює додатковий тиск на виробників, особливо в умовах зміни структури попиту, регуляторних змін і високої ролі аптечного роздрібу.

– Як і в інших суб’єктів господарювання, що функціонують на українському ринку, діяльність Компанії є чутливою до впливу загальнополітичних, юридичних, регіональних та макроекономічних джерел ризику, притаманних Україні. Ескалація військової агресії російської федерації проти України з 24 лютого 2022 року негативно впливає на фінансові ринки та економіку в цілому, що може погіршити показники діяльності Компанії.