Рейтинг боргового інструменту визначено за Національною рейтинговою шкалою, на що вказують літери «ua» у позначці кредитного рейтингу. Національна рейтингова шкала дозволяє виміряти розподіл кредитного ризику в економіці України без урахування суверенного ризику країни та призначена для використання на внутрішньому фінансовому ринку України.
Відповідно до Національної рейтингової шкали, затвердженої постановою Кабінету Міністрів України №665 від 26.04.2007, позичальник або окремий борговий інструмент з рейтингом uaCСC характеризується дуже низькою кредитоспроможністю порівняно з іншими українськими позичальниками або борговими інструментами. Потенційна вірогідність дефолту.
Прогноз «стабільний» вказує на відсутність передумов для зміни рейтингу в найближчій перспективі.
Кредитний рейтинг може бути змінений, призупинений чи відкликаний у випадку появи нової суттєвої інформації, недостатності необхідної інформації для оновлення рейтингу або з інших причин, які агентство вважатиме достатніми для здійснення таких заходів.
Рейтингова оцінка є не абсолютною мірою кредитного ризику, а лише думкою рейтингового агентства щодо надійності (кредитоспроможності) об’єкту рейтингування відносно інших об’єктів.
Визначення рівня кредитного рейтингу здійснюється на основі спеціально розробленої авторської методики з урахуванням вимог чинного українського законодавства та міжнародних стандартів. В жодному разі присвоєний кредитний рейтинг не є рекомендацією щодо будь-яких форм кредитування об’єкту рейтингування чи купівлі або продажу його цінних паперів. НРА «Рюрік» не виступає гарантом та не несе відповідальність за жодними борговими зобов’язаннями об’єкта рейтингування.
Для планового оновлення кредитного рейтингу НРА «Рюрік» використовувало надану ТОВ «Українське Гарантійне Агентство» квартальну фінансову звітність за 2009 р. – ІІ квартал 2011 р. включно та внутрішню інформацію, а також публічну інформацію і власні бази даних.
НРА «Рюрік» особисто не проводить аудиту чи інших перевірок інформації і може в разі потреби покладатися на неперевірені фінансові дані, що надані замовником. Рівень кредитного рейтингу залежить від якості, однорідності та повноти інформації, що є у розпорядженні Агентства.
Під час визначення рейтингової оцінки було узагальнено найбільш суттєві фактори, які впливають на рівень кредитного рейтингу облігаційного випуску серії А.
Позитивні фактори:
– Наявність забезпечення відсоткових облігацій ТОВ «Українське Гарантійне Агентство» у вигляді договору добровільного страхування фінансових ризиків від 28.10.2010 р. зі страховою сумою 100 млн. грн.
– Товариство є єдиним Гарантом системи електронних платежів WebMoney Transfer в Україні, яка стрімко розвивається. Не дивлячись на відсутність публічних результатів діяльності системи WebMoney Transfer в Україні за 2010 р. та поточний рік, а також посилення регуляторних вимог до систем електронних платежів збоку НБУ, НРА «Рюрік» вважає цей напрямок діяльності Емітента досить перспективним.
– Прибуткова діяльність Емітента за І півріччя 2011 року (чистий прибуток склав 92,2 тис. грн.), а також доволі значний, порівняно з розміром власного капіталу, обсяг сукупних чистих доходів (5,96 млн. грн.).
– Частка грошових коштів в структурі оборотних активів залишається досить значною і станом на 01.07.2011 р. дорівнює 70,4%, що дозволяє підприємству підтримувати показники ліквідності на достатньому рівні (станом на 01.07.2011 р. показник абсолютної ліквідності дорівнював 0,70, а показник швидкої ліквідності – 0,95).
Негативні фактори:
– Перевищення більше ніж у 463 рази загального обсягу емісії облігацій (100 млн. грн.) над розміром власного капіталу (215,6 тис. грн.) станом на 01.07.2011 р. Зростання боргового навантаження, спричинене випуском облігацій, та як наслідок – катастрофічне зниження показників фінансової стійкості Емітента.
– Надійність фінансового забезпечення облігаційного випуску є сумнівною, враховуючи фінансові результати діяльності страхової компанії. Договір страхування укладений строком на один рік до 27.10.2011 р., в той час як кінцевий строк погашення облігацій – 09.02.2016 р. В разі непролонгації договору страхування, ризик невиконання Емітентом своїх зобов’язань, починаючи з 27.10.2011 р., буде не застрахованим.
– Відсутність продуманої та деталізованої стратегії розвитку ТОВ «Українське Гарантійне Агентство», а також кількісного вираження планових показників діяльності, та як наслідок – високий ступінь невизначеності щодо майбутнього фінансово-господарського стану Емітента, майже унеможливлює прогнозування тенденцій розвитку Компанії.
– Неповнота наданої Емітентом інформації стосовно власного бачення основної діяльності та обсягів реалізації послуг, які надає Товариство, свідчить про закритість та непрозорість діяльності Компанії.
Завантажити висновок про визначення рейтингової оцінки
Перейти на персональну сторінку ТОВ «Українське Гарантійне Агентство» на сайті НРА «Рюрік»