Рейтинги Компанії та боргового інструменту визначено за Національною рейтинговою шкалою, на що вказують літери «ua» у позначці кредитного рейтингу. Національна рейтингова шкала дозволяє виміряти розподіл кредитного ризику в економіці України без урахування суверенного ризику країни та призначена для використання на внутрішньому фінансовому ринку України.
Відповідно до Національної рейтингової шкали, затвердженої постановою Кабміну №665 від 26.04.2007 р., позичальник або окремий борговий інструмент з рейтингом uaBBB характеризується достатньою кредитоспроможністю порівняно з іншими українськими позичальниками або борговими інструментами. Рівень кредитоспроможності залежить від впливу несприятливих комерційних, фінансових та економічних умов.
Знак «–» вказує на проміжний рівень рейтингу відносно основних рівнів.
Прогноз «стабільний» вказує на відсутність передумов для зміни рейтингу в найближчій перспективі.
Кредитний рейтинг може бути змінений, призупинений чи відкликаний в випадку появи нової суттєвої інформації, недостатності необхідної інформації для оновлення рейтингу або з інших причин, які агентство вважатиме достатніми для здійснення таких заходів.
Рейтингова оцінка є не абсолютною мірою кредитного ризику, а лише думкою рейтингового агентства щодо надійності (кредитоспроможності) об’єкту рейтингування відносно інших об’єктів.
Визначення рівня кредитного рейтингу здійснюється на основі спеціально розробленої авторської методики з урахуванням вимог чинного українського законодавства та міжнародних стандартів. В жодному разі присвоєні кредитні рейтинги не є рекомендаціями щодо будь-яких форм кредитування об’єкту рейтингування чи купівлі або продажу його цінних паперів. НРА «Рюрік» не виступає гарантом та не несе відповідальності за жодними борговими зобов’язаннями об’єкта рейтингування.
НРА «Рюрік» особисто не проводить аудиту чи інших перевірок інформації і може в разі потреби покладатися на неперевірені фінансові дані, надані замовником. Рівень кредитного рейтингу залежить від якості, однорідності та повноти інформації, що є у розпорядженні Агентства.
Для визначення довгострокового кредитного рейтингу НРА «Рюрік» використовувало надану ТОВ «КУА «Інсайт Ессет Менеджмент» фінансову звітність за 2010 рік – ІІ квартал 2012 року включно та внутрішню інформацію, а також публічну інформацію та власні бази даних.
Під час визначення рейтингової оцінки було узагальнено найбільш суттєві фактори, які впливають на рівень довгострокового кредитного рейтингу боргового інструменту.
Позитивні фактори:
– Високий рівень фінансової стійкості, як для фінансових компаній, зумовлений значною часткою власного капіталу в структурі пасивів Компанії (99,79% станом на 01.07.2012 р.). Станом на 01.07.2012 р. коефіцієнт фінансового ризику складав 0,002, що дозволяє суттєво наростити довгострокові та поточні зобов’язання без збільшення власного капіталу за одночасного збереження допустимого рівня фінансового ризику. При повному розміщенні випуску облігацій серії А показники фінансової стійкості, як очікується, залишаться в діапазоні рекомендованих значень.
– Умови випуску облігацій серії А є досить зручними для Емітента та дозволяють мінімізувати боргове навантаження в перші роки обігу облігацій.
– Зростання активності діяльності зумовлює суттєве збільшення обсягу отриманих чистих доходів (31,58 млн. грн. у І півріччі 2012 року проти 7,49 млн. грн. у 2011 році).
– Значний обсяг чистого оборотного капіталу (7,28 млн. грн. станом на 01.07.2012 р.) зумовлює високі значення показників абсолютної, швидкої та загальної ліквідності та свідчить про те, що Товариство не тільки може своєчасно та в повному обсязі виконати свої поточні зобов'язання, але i має кошти для розширення власної дiяльностi.
– Високий рівень фінансової прозорості та інформаційної відкритості Компанії, що знайшло своє відображення у детальному та комплексному розкритті інформації, необхідної для визначення кредитного рейтингу. Це дозволило знизити ступінь невизначеності в оцінці кредитоспроможності та аналізі фінансово-господарської діяльності Компанії.
Негативні фактори:
– Високий рівень концентрації і низька диверсифікація портфелю фінансових інвестицій.
– Невідповідність ринковим умовам окремих параметрів випуску облігацій – розмір дисконту за облігаціями серії А є відносно невеликим, враховуючи поточну кон’юнктуру ринку.
– Збереження складної ситуації на фондовому ринку, зокрема в сфері управління активами, що може негативно вплинути на показники діяльності Емітента.
– Короткий строк фактичної діяльності Компанії на ринку (три роки) ускладнює й знижує точність прогнозування тенденцій її розвитку та майбутнього фінансово-господарського стану.
Завантажити Висновок про визначення рейтингової оцінки
Перейти на персональну сторінку ТОВ «КУА «Інсайт Ессет Менеджмент» на сайті НРА «Рюрік»