Рейтинг боргового інструменту визначено за Національною рейтинговою шкалою, на що вказують літери «ua» у позначці кредитного рейтингу. Національна рейтингова шкала дозволяє виміряти розподіл кредитного ризику в економіці України без урахування суверенного ризику країни та призначена для використання на внутрішньому фінансовому ринку України.
Відповідно до Національної рейтингової шкали, затвердженої постановою Кабінету Міністрів України №665 від 26.04.2007 р., позичальник або окремий борговий інструмент з рейтингом uaCСC характеризується дуже низькою кредитоспроможністю порівняно з іншими українськими позичальниками або борговими інструментами. Потенційна вірогідність дефолту.
Прогноз «стабільний» вказує на відсутність передумов для зміни рейтингу в найближчій перспективі.
Кредитний рейтинг може бути змінений, призупинений чи відкликаний у випадку появи нової суттєвої інформації, недостатності необхідної інформації для оновлення рейтингу або з інших причин, які агентство вважатиме достатніми для здійснення таких заходів.
Рейтингова оцінка є не абсолютною мірою кредитного ризику, а лише думкою рейтингового агентства щодо надійності (кредитоспроможності) об’єкту рейтингування відносно інших об’єктів.
Визначення рівня кредитного рейтингу здійснюється на основі спеціально розробленої авторської методики з урахуванням вимог чинного українського законодавства та міжнародних стандартів. В жодному разі присвоєний кредитний рейтинг не є рекомендацією щодо будь-яких форм кредитування об’єкту рейтингування чи купівлі або продажу його цінних паперів. НРА «Рюрік» не виступає гарантом та не несе відповідальність за жодними борговими зобов’язаннями об’єкта рейтингування.
НРА «Рюрік» особисто не проводить аудиту чи інших перевірок інформації і може в разі потреби покладатися на неперевірені фінансові дані, що надані замовником. Рівень кредитного рейтингу залежить від якості, однорідності та повноти інформації, що є у розпорядженні Агентства.
Для планового оновлення кредитного рейтингу НРА «Рюрік» використовувало надану ТОВ «Українське Гарантійне Агентство» квартальну фінансову звітність за 2006 р. – 2011 р. включно та внутрішню інформацію, а також публічну інформацію і власні бази даних.
Під час визначення рейтингової оцінки було узагальнено найбільш суттєві фактори, які впливають на рівень кредитного рейтингу облігаційного випуску серії А.
Позитивні фактори:
– Прибуткова діяльність Емітента за 2011 рік (чистий прибуток склав 381,9 тис. грн.) та значний обсяг чистих доходів (11,45 млн. грн.) надали можливість Товариству своєчасно та в повному обсязі виплатити відсоткові доходи за облігаціями серії А.
– Наявність забезпечення відсоткових облігацій серії А ТОВ «Українське Гарантійне Агентство» у вигляді пролонгованого договору добровільного страхування фінансових ризиків від 28.10.2010 р. зі страховою сумою 100 млн. грн.
– Товариство є єдиним Гарантом системи електронних платежів WebMoney Transfer в Україні. Не дивлячись на відсутність публічних результатів діяльності системи WebMoney Transfer в Україні за 2010-2011 рр., а також посилення регуляторних вимог до систем електронних платежів збоку НБУ, НРА «Рюрік» вважає цей напрямок діяльності Емітента досить перспективним.
Негативні фактори:
– Зростання боргового навантаження, спричинене випуском облігацій, та як наслідок – катастрофічне зниження показників фінансової стійкості Емітента. Станом на 01.01.2012 р. обсяг довгострокових зобов’язань за облігаціями серії А (100 млн. грн.) перевищує розмір власного капіталу майже у 198 разів.
– Надійність фінансового забезпечення облігаційного випуску є сумнівною, враховуючи фінансові результати діяльності страхової компанії. Страхова сума покриває лише загальний обсяг емісії облігацій (100 млн. грн.) та не враховує процентні платежі за облігаціями, плановий розмір яких лише за перший рік обігу облігацій серії А становить близько 18 млн. грн.
– Відсутність продуманої та деталізованої стратегії розвитку ТОВ «Українське Гарантійне Агентство», а також кількісного вираження планових показників діяльності, та як наслідок – високий ступінь невизначеності щодо майбутнього фінансово-господарського стану Емітента, що майже унеможливлює прогнозування тенденцій розвитку Компанії.
– Неповнота наданої Емітентом інформації стосовно власного бачення основної діяльності та обсягів реалізації послуг, які надає Товариство, свідчить про закритість та непрозорість діяльності Компанії.
Завантажити Висновок про визначення рейтингової оцінки
Перейти на персональну сторінку ТОВ «Українське Гарантійне Агентство» на сайті НРА «Рюрік»