Кредитний рейтинг боргового інструменту визначено за Національною рейтинговою шкалою, на що вказують літери «ua» у позначці кредитного рейтингу. Національна рейтингова шкала дозволяє виміряти розподіл кредитного ризику в економіці України без урахування суверенного ризику країни та призначена для використання на внутрішньому фінансовому ринку України.
Відповідно до Національної рейтингової шкали, затвердженої постановою Кабінету Міністрів України №665 від 26.04.2007 р., позичальник або окремий борговий інструмент з рейтингом uaBBB характеризується достатньою кредитоспроможністю порівняно з іншими українськими позичальниками або борговими інструментами. Рівень кредитоспроможності залежить від впливу несприятливих комерційних, фінансових та економічних умов.
Знак «+» вказує на проміжний рівень рейтингу відносно основних рівнів.
Прогноз «стабільний» вказує на відсутність передумов для зміни рейтингу в найближчій перспективі.
Кредитний рейтинг може бути змінений, призупинений чи відкликаний у випадку появи нової суттєвої інформації, недостатності необхідної інформації для оновлення рейтингу або з інших причин, які агентство вважатиме достатніми для здійснення таких заходів.
Рейтингова оцінка є не абсолютною мірою кредитного ризику, а лише думкою рейтингового агентства щодо надійності (кредитоспроможності) об’єкту рейтингування відносно інших об’єктів.
Визначення рівня кредитного рейтингу здійснюється на основі спеціально розробленої авторської методики з урахуванням вимог чинного українського законодавства та міжнародних стандартів. В жодному разі, присвоєний кредитний рейтинг не є рекомендацією щодо будь-яких форм кредитування об’єкту рейтингування чи купівлі або продажу його цінних паперів.
НРА «Рюрік» не виступає гарантом та не несе відповідальність за жодними борговими зобов’язаннями об’єкта рейтингування.
Для присвоєння кредитного рейтингу НРА «Рюрік» використовувало надану ПрАТ «АГРА» внутрішню інформацію та річну фінансову звітність за 2008 – 2011 рр. включно, і квартальну фінансову звітність з 01.01.2009 р. до 01.01.2012 р. включно, а також публічну інформацію та власні бази даних.
НРА «Рюрік» особисто не проводить аудиту чи інших перевірок інформації і може, в разі потреби, покладатися на неперевірені фінансові дані, що надані замовником.
Рівень кредитного рейтингу залежить від якості, однорідності та повноти інформації, що є у розпорядженні Агентства.
НРА «Рюрік» особисто не проводить аудиту чи інших перевірок інформації і може, в разі потреби, покладатися на неперевірені фінансові дані, що надані замовником.
Рівень кредитного рейтингу залежить від якості, однорідності та повноти інформації, що є у розпорядженні Агентства.
Під час визначення рейтингової оцінки було узагальнено найбільш суттєві фактори, які впливають на рівень кредитного рейтингу боргового інструменту.
Позитивні фактори:
– Емітент входить до складу потужної багатопрофільної вітчизняної торговельно-промислової корпорації «АЛЕФ», обслуговування якої надає йому лояльну клієнтську та стабільну ресурсну бази.
– Відносно тривалий строк існування Товариства (дата державної реєстрації – 03.12.2001 р.) та наявність досвіду успішної реалізації 9 інвестиційно-будівельних проектів (зокрема, введено в експлуатацію БФК «ЕНІГМА», приміщення в якому передані за випуском цільових облігацій серій Q–Z), а також фінансування даних робіт шляхом залучення позикового капіталу.
– Позитивна кредитна історія, зокрема повне та своєчасне виконання зобов’язань Емітентом перед комерційними банками в межах відкритих кредитних ліній.
– Зростання чистого оборотного капіталу пропорційне динаміці нарощення активів, що зумовлює достатні показники ліквідності Емітента, як для будівельних компаній.
– Наявність забезпечення цільових облігацій ПрАТ «Агра» у вигляді укладеного договору поруки від 26.06.2007 р. з ТОВ ВКФ «Укрсельхозпром» з основною сумою зобов’язання в розмірі 113,61 млн. грн., при цьому обсяг власного капіталу поручителя суттєво перевищує величину поруки.
– Наявність необхідної дозвільної документації на здійснення будівельних робіт, проектної документації та рішень щодо землевідведення, що знижує юридичні ризики, пов’язані з реалізацією проекту.
Негативні фактори:
– Обумовлені специфікою інвестиційно-будівельної діяльності незначні обсяги чистого прибутку ПрАТ «Агра» за 2011 рік (505,5 тис. грн.) та невисокі значення показників рентабельності стримують можливості нарощення власного капіталу за рахунок реінвестування нерозподіленого прибутку.
– Від’ємне значення коефіцієнта маневреності власного капіталу (-2,42 станом на 01.01.2012 р.), що є характерним для компаній будівельної галузі, вказує на низький рівень оборотності коштів, які використовуються в активних операціях, та може в майбутньому негативно вплинути на показники ліквідності Компанії.
– Залежність від фінансового стану торговельно-промислової корпорації «АЛЕФ» робить Емітента чутливим до погіршення ситуації на ринках, на яких представлена корпорація.
– Неповнота, мінливість, суперечливість та невідрегульованість українського законодавства в сфері інвестиційно–будівельної діяльності, що створює потенційні загрози для існуючих схем фінансування будівельних проектів.
Завантажити Висновок про визначення рейтингової оцінки
Перейти на персональну сторінку ПрАТ «Агра» на сайті НРА «Рюрік»