Аналитический департамент НРА «Рюрик» проанализировал статистическую информацию о состоянии государственного долга Украины по итогам 2015 года. Проведенный анализ позволил сделать следующие выводы.
Одним из положений соглашений украинского правительства с МВФ является достижение отношения объема государственного долга на уровне 70% ВВП в 2020 году. Согласно предварительным данным, доступным на дату написания обзора, совокупный объем государственного долга, приведенный к гривневому эквиваленту, превышает 100% ВВП в фактических ценах по результатам 2015 года.
2. Правительство сообщает, что в прошлом году, благодаря удачной кредитной политике, которая включила в себя заключение соглашения о реструктуризации части задолженности Украины перед внешними частными кредиторами, объем государственного долга сократился на 6 млрд. долл. США.
В то же время, сравнение динамики показателей совокупного государственного долга, приведенного к долларовому эквиваленту, с динамикой валютного курса UAH/USD за соответствующий период, позволяет говорить, что только благодаря девальвации внутренний долг сократился относительно на 8,94 млрд. долл. США. в эквиваленте.
Вместе с тем, объем внутреннего долга (приведенный в национальной валюте) за этот период только рос − до 529,46 млрд. грн. по состоянию на 01.01.2016 г. (+40,59 млрд. грн. в течение прошлого года). Показатели внешнего государственного долга в 2015 году также демонстрировали рост − на 12% до 43,43 млрд. долл. США. Таким образом, сокращение совокупного показателя госдолга в 2015 году обусловлено преимущественно относительным уменьшением части обязательств страны, номинированных в национальной валюте, в результате девальвации.
3. Проведенная реструктуризация части внешнего частного долга Украины включила в себя списание части обязательств в объеме 3,8 млрд. долл. США. Однако условия реструктуризации не были одобрены для серии облигаций внешнего государственного займа, находящихся в собственности Российской Федерации, в размере 3 млрд. долл. США, срок погашения которых наступил в декабре 2015 года, и в отношении которых РФ подан иск в Высокий суд Лондона о взыскании долга.
Важно отметить, что некоторые положения соглашения о реструктуризации будут оказывать определенное давление на восходящие тенденции в украинской экономике. Так, ею предусмотрено повышение процентной ставки по долговым обязательствам (с 7,22% до 7,75%). Кроме того, если темпы роста экономики превысят 3% в год, кредиторы получат 15% стоимости этого процента роста ВВП. Если темп роста экономики превысит 4% в год, кредиторы получат 40% стоимости от каждого процента такого роста (это условие вступает в силу с 2021 года и будет действовать 20 последующих лет).
Загрузить полную версию обзора (11 стр., на укр. языке)
Перейти к разделу «Аналитические обзоры»
Перейти к разделу «Специальные исследования»