В разделе сайта «Оперативная аналитика» актуализирована информация о рынке институтов совместного инвестирования по результатам апреля 2014 года.
НРА «Рюрик» отмечает следующие основные изменения на рынке ИСИ:
Ведущие фондовые индексы мира. По итогам апреля 2014 года основные фондовые индексы Украины продемонстрировали рост – на фоне оживления активности на мировых рынках, ожидания кредитов МВФ и т.д.; равно как и значительное количество ведущих мировых фондовых индексов. С восходящей динамикой завершили апрель основные индексы фондовых рынков Европы (FTSE100 – +2,75%, DAX – +0,50%). Ведущие американские фондовые индексы также показали некоторый рост (DJIA – +0,75%, S&P500 – +0,62%). Напротив, по итогам апреля 2014 года, российские индексы MICEX и RTSI снизились на 4,62% и 5,74% соответственно (-13,17% и -19,89% соответственно с начала года). Нисходящими тенденциями также отметился апрель для ведущих индексов Азии (HANG SENG – -0,08%, SHCOMP – -0,34%). Заметный рост отечественных фондовых индексов по итогам апреля компенсировал негативные тенденции марта (PFTS – +8,57%, UX – +8,19%). Напомним, третий месяц 2014 года основные украинские фондовые индексы завершили весомым спадом (PFTS – -6,15% , UX – -8,89%).
Сравнительная доходность фондов. В отличие от марта 2014 года, в апреле показатели доходности инвестиционных фондов имели восходящую динамику. Доходность открытых фондов по итогам марта составила +2,53%, доходность интервальных фондов – +1,46%, закрытых – +2,40%. По итогам марта 2014 года, доходность открытых, интервальных и закрытых фондов составляла ‑2,50%, -4,97%, и -3,51% соответственно. С начала 2014 года, доходность открытых фондов составляет +10,22%, интервальных – +5,36%, закрытых – +8,81%.
Современный финансовый рынок предлагает несколько вариантов инвестирования свободных средств с различными уровнями рискованности и доходности. Учитывая текущую рыночную конъюнктуру, инвесторы продолжают отдавать предпочтение банковским депозитным вкладам, благодаря их существенным преимуществам по показателям надежности (гарантированности) инвестиций и отсутствия потребности в дополнительных знаниях основ функционирования фондового рынка Украины.
Для сравнения, объем рынка публичных ИСИ по состоянию на конец апреля 2014 года составлял около 119 млн. грн., в то время как объем привлеченных банками в национальной валюте средств физических и юридических лиц, согласно с данными НБУ, по итогам апреля 2014 года составляет около 378,6 млрд. грн. (дополнительно, общий объем депозитов в иностранной валюте (в долларовом эквиваленте) составил 25,5 млрд. дол.).
Напомним, по итогам марта 2014 года, объем рынка публичных ИСИ составил 125 млн. грн., объем привлеченных банками в национальной валюте средств физических и юридических лиц – около 379,5 млрд. грн. (и 26,5 млрд. долл. общего объема депозитов в иностранной валюте (в долларовом эквиваленте)). По результатам за первые четыре месяца 2014 года, совокупный объем рынка ИСИ уменьшился на 22 млн. грн. или 15,6% (со 141 млн. грн. по состоянию на 01.01.2014 г.). За этот же период объем привлеченных банками в национальной валюте средств физических и юридических лиц сократился на 43,3 млрд. грн. или 10,26% (с 421,9 млрд. грн. состоянию на 01.01.2014 г.); общий объем депозитов в иностранной валюте (в долларовом эквиваленте) уменьшился на 5,3 млрд. дол. или 17,2% (по состоянию на 01.01.2014 г. – 30,8 млрд. долл.).
Таким образом, общий объем аккумулированных банками средств юридических и физических лиц продолжает преобладать над совокупным объемом рынка публичных ИСИ, однако девальвационные ожидания граждан на фоне политической нестабильности негативно отразились на динамике обоих.
27 марта 2014 года Верховная Рада Украины приняла ЗУ №1166-VII «О предотвращении финансовой катастрофы и создании предпосылок для экономического роста в Украине», которым предусмотрены изменения в Налоговом Кодексе Украины, в частности в сфере налогообложения физических лиц. Учитывая это, а также в соответствии с ЗУ №1200 «О внесении изменений в Налоговый кодекс Украины и некоторые другие законодательные акты Украины относительно устранения отдельных несогласованностей норм законодательства», который вступил в силу 19.04.2014 г., начиная с 01 января 2015 года доходы в виде дивидендов и доходы, выплачиваемые КУА результате выкупа (погашения) ценных бумаг ИСИ, будут облагаться по прогрессивной ставке.
07 апреля 2014 года Верховная Рада зарегистрировала проект Закона №4647, который изменяет режим налогообложения ИСИ, и включила его в повестку дня. Указанным законопроектом в частности исключаются из определенного ст. 136 Налогового Кодекса Украины перечня доходов, не учитываемых для определения объекта налогообложения (налог на прибыль предприятий) суммы средств, привлеченных от инвесторов институтов совместного инвестирования, доходы от проведения операций с активами таких институтов и доходы, начисленные по активам указанных институтов.
Учитывая то, что вышеприведенные инновации могут оказать неблагоприятное воздействие на развитие рынка публичных ИСИ, Украинская Ассоциация Инвестиционного Бизнеса (УАИБ) начала принятие мер, направленных на недопущение изменения режима налогообложения средств институтов совместного инвестирования. В частности, руководство Ассоциации проводит встречи и консультации с представителями органов исполнительной власти, общественными объединениями, международными организациями с целью их поддержки позиции на рынке совместного инвестирования.
Дополнительно, в соответствии с ЗУ «Об институтах совместного инвестирования», который вступил в силу 01.01.2014 г., введено понятие «специализированный ИСИ». К специализированным ИСИ относятся инвестиционные фонды таких классов: фонды денежного рынка, фонды государственных ценных бумаг, фонды облигаций, фонды акций, индексные фонды, фонды банковских металлов. По мнению НРА «Рюрик», создание специализированных ИСИ позволит повысить уровень защищенности инвесторов, которые получат возможность вкладывать средства в фонд, который будет работать исключительно в соответствии с задекларированной стратегией. Кроме того, после вступления в силу нового Положения о порядке осуществления эмиссии облигаций предприятий, фонды смогут расширить инструментарий инвестирования за счет облигаций международных финансовых организаций. При этом Законом «Об ИСИ» установлены новые ограничения по инвестированию средств ИСИ в ценные бумаги, которые не имеют рейтинга инвестиционного уровня.
Субрынок открытых ИСИ. Согласно статистическим показателям, предоставленным УАИБ, стоимость чистых активов 29 открытых ИСИ по состоянию на 01.05.2014 г. составила 78,39 млн. грн. По сравнению с показателями этой группы фондов на конец предыдущего месяца, общее уменьшение чистых активов составило 14,89 млн. грн., или -19%. Напомним, в марте показатель продемонстрировал нисходящую динамику (-1,74 млн. грн., или -1,83%).
По результатам апреля 2014 года 22 из 29 фондов вышли с положительным результатом изменения СЧА (8 из 31 по итогам марта 2014 года). Однако решающее влияние на сокращение совокупной СЧА имело уменьшение СЧА фондов «ОТП Классический» (10329,18 тыс. грн. (-61,78 %) – отток связан с выкупом у инвесторов значительного количества сертификатов (-61,60 % в обращении)); «ОТП Облигационный» (-216,19 тыс. грн. (-31,22 %) – отток также вызван выкупом 182 инвестиционных сертификатов (-31,93 % в обращении)); «ФИДО Фонд Облигационный» (-31,63 тыс. грн. (-0,65%) – сокращение СЧА произошло в результате предъявления к выкупу 31 инвестиционного сертификата).
Диапазон доходности открытых фондов в апреле 2014 года (12,13 п.п.) был несколько уже, чем в марте 2014 года (26,38 п.п.), и колебался в диапазоне значений от -2,53% до +9,60%. Средняя доходность в секторе составляла +2,53% (-2,50% в предыдущем месяце). Наиболее доходными по итогам апреля 2014 года стали фонды: «Софиевский» (+9,60%), «УНИВЕР.УА/Ярослав Мудрый: Фонд Акций» (+6,86%) и «УНИВЕР.УА/Владимир Великий: Фонд Сбалансированный» (+6,12%). Наихудшие показатели в апреле продемонстрировали фонды «Андромеда» (-2,53%), «ОТП Классический» (-0,48%) и «Конкорд Достаток» (-0,19%).
Субрынок интервальных ИСИ. Совокупная стоимость чистых активов интервальных ИСИ по результатам апреля 2014 года, включающая 9 фондов (по данным УАИБ), равнялась 27,40 млн. грн. По сравнению с результатом предыдущего месяца, произошло увеличение показателя на 6,52 млн. грн. или 24%. Напомним, по результатам марта СЧА интервальных ИСИ сократилась на 1,32 млн. грн. или 5,95%.
Диапазон доходности интервальных фондов в апреле 2014 года (8,44 п.п.) уменьшился по сравнению с мартом (11,54 п.п.) и колебался в в интервале от -2,09% до +6,84%. Средняя доходность в секторе составляла +1,46% (в предыдущем месяце – -4,97%). Среди лидеров по доходности отметились фонды: «Платинум» (+6,84%), «ТАСК Украинский Капитал» (+3,11%) и «Аурум» (+2,89%). Наихудшие показатели в апреле продемонстрировали фонды «Оптимум» (‑1,90%) и «Конкорд Перспектива» (-0,20%).
Субрынок закрытых ИСИ. Анализ рынка закрытых ИСИ по итогам апреля 2014 года, включавшего 7 фондов (по данным УАИБ), установил рост стоимости чистых активов на 9,02% до 12,93 млн. грн.
Диапазон доходности закрытых ИСИ в апреле 2014 года был уже (11,76 п.п.), чем в марте 2014 года (18,49 п.п.), и колебался в интервале от -3,79% до +7,97%. Средняя доходность в секторе составляла +2,40% (-3,51% по итогам предыдущего месяца).
Среди лидеров по доходности отметились фонды: «Индекс Украинской Биржи» (+7,97%) , «КИНТО – Весна» (+5,52%) и «ТАСК Универсал» (+3,79%). Наихудшие показатели в апреле продемонстрировали фонды «УНИВЕР.УА/Скиф: Фонд Недвижимости» (-3,79%) и «Центавр» (‑1,88%).
Аналитический департамент НРА «Рюрик» будет отслеживать ситуацию на рынке институтов совместного инвестирования, и подчеркивает, что деятельность на рынке требует от инвестиционных управляющих высокого профессионального мастерства, а от инвесторов - тщательного поиска эффективных компаний по управлению активами.
На данный момент раздел «Оперативная аналитика» содержит четыре рубрики: «Макроэкономическая ситуация в Украине», «Банковская система», «Рынок облигаций» и «Рынок институтов совместного инвестирования». Обновление информации в рубриках происходит ежемесячно.
В разделе «Оперативная аналитика» посетители могут ознакомиться лишь с основными показателями соответствующей сферы, более подробную информацию о ситуации на рынках можно получить в ежеквартальных аналитических обзорах НРА «Рюрик», публикуемых в разделе «Аналитические обзоры».
Загрузить полную версию (ф. А4, 2 стр., на укр. языке)
Перейти к разделу «Оперативная аналитика»