В разделе сайта «Оперативная аналитика» актуализирована информация о рынке институтов совместного инвестирования по результатам февраля 2014 года.

НРА «Рюрик» отмечает следующие основные изменения на рынке ИСИ:

Ведущие фондовые индексы мира. Подавляющее большинство ведущих мировых фондовых индексов по итогам февраля 2014 года компенсировали последствия нисходящих тенденций предыдущего месяца и показали положительную динамику. Восстановление позиций состоялось в противовес продолжению сокращения QE3 и эскалации политической напряженности в мире вокруг ситуации в Украине. По результатам февраля 2014 года продемонстрировали рост ведущие американские фондовые индексы (DJIA – +3,9%, S & P500 – +4,3%, NASDAQ – +4,9%). Подобные темпы роста показали основные индексы фондовых рынков Европы (FTSE100 – +4,60 %, DAX – +4,14%) и Азии (HANG SENG – +3,64%, SHCOMP – +1,14%). В то же время российский RTSI по итогам февраля продемонстрировал нисходящую динамику – -2,59%. Отечественные фондовые индексы по результатам февраля показали мощный рост (PFTS – +30,43%, UX – +25,81%). Напомним, первый месяц 2014 года украинские фондовые индексы завершили без единой динамики. По результатам января 2014 г. индекс ПФТС продемонстрировал некоторый рост (PFTS – +0,36%), индекс УБ – снижение (UX – 2,24%). Благоприятная ситуация на рынке позволила публичным ИСИ в феврале улучшить свои показатели.

Сравнительная доходность фондов. В отличие от января 2014 года, в феврале показатели доходности инвестиционных фондов имели восходящую динамику. Доходность открытых фондов по итогам февраля составляет +9,06%, доходность интервальных фондов – +9,83% , закрытых – +9,74%. По итогам января 2014 года доходность открытых, интервальных и закрытых фондов составляла -0,22% , -0,41% и +0,92%. соответственно.

По итогам с начала 2014 года, учитывая нисходящие показатели января, доходность открытых фондов составляет  +1,01% , интервальных – -10,00% , закрытых – -16,81%.

Современный финансовый рынок предлагает несколько вариантов инвестирования свободных средств с различными уровнями рискованности и доходности. Учитывая текущую рыночную конъюнктуру, инвесторы продолжают отдавать предпочтение банковским депозитным вкладам, благодаря их существенным преимуществам по показателям надежности (гарантированности) инвестиций и отсутствия потребности в дополнительных знаниях основ функционирования фондового рынка Украины.

Для сравнения, объем рынка публичных ИСИ по состоянию на конец февраля 2014 года составлял около 129 млн. грн. (120 млн. грн. по итогам января 2014 года), в то время как объем привлеченных банками в национальной валюте средств физических и юридических лиц, согласно с данными НБУ, по итогам февраля 2014 года составляет около 392,0 млрд. грн. (дополнительно, общий объем депозитов в иностранной валюте (в долларовом эквиваленте) составил 28,5 млрд. дол.).

Вместе с тем, как показывает лучший мировой опыт, в долгосрочной перспективе финансовые инвестиции в инструменты фондового рынка (в том числе – инвестиционные сертификаты ИСИ) обычно обеспечивают доходность выше, чем по банковским депозитам.

01 января 2013 года вступил в силу ЗУ №5519-17, которым был введен особый налог на внебиржевые операции с ценными бумагами, что вызвало негативную реакцию со стороны участников рынка. Согласно Закону, при внебиржевых операциях с ценными бумагами взимается налог в размере 1,5% от суммы сделки; при условии нахождения бумаг в листинге фондовой биржи размер налога составляет 0,1%; если сделка заключена на бирже при наличии биржевого курса – 0%. Таким образом, большое количество институциональных инвесторов было поставлено в условия, когда доходность операций не перекрывает ставку особого налога. В связи с этим 21 октября 2013 года был зарегистрирован законопроект об отмене налога на внебиржевые операции. По состоянию на 01.03.2014 г. законопроект находится на рассмотрении.

В соответствии с ЗУ «Об институтах совместного инвестирования», который вступил в силу 01.01.2014 г., диверсифицированные ИСИ могут включать в состав своих активов до 20% ценных бумаг, не допущенных к торгам на фондовой бирже; недиверсифицированные (кроме венчурных фондов) – до 50 %.

ЗУ «Об институтах совместного инвестирования» также введено понятие «специализированный ИСИ». К специализированным ИСИ относятся инвестиционные фонды таких классов: фонды денежного рынка, фонды государственных ценных бумаг, фонды облигаций, фонды акций, индексные фонды, фонды банковских металлов. По мнению НРА «Рюрик», создание специализированных ИСИ позволит повысить уровень защищенности инвесторов, которые получат возможность вкладывать средства в фонд, который будет работать исключительно в соответствии с задекларированной стратегией. Кроме того , после вступления в силу нового Положения о порядке осуществления эмиссии облигаций предприятий, фонды смогут расширить инструментарий инвестирования за счет облигаций международных финансовых организаций. При этом Законом «Об ИСИ» установлены новые ограничения по инвестированию средств ИСИ в ценные бумаги, которые не имеют рейтинга инвестиционного уровня.

Также в 2014 году возможны ликвидации отдельных инвестиционных фондов, которые не будут способны выполнить требования к минимальному объему активов. Кроме того, нерешенными остаются некоторые вопросы налогообложения деятельности ИСИ. В связи с этим, в 2014 году мы ожидаем сохранение сложной ситуации на рынке публичных институтов совместного инвестирования.

Субрынок открытых ИСИ. В соответствии со статистическими показателями, предоставленными УАИБ, стоимость чистых активов 30 открытых ИСИ по состоянию на 01.03.2014 г. составила 95,02 млн. грн. По сравнению с показателями этой группы фондов на конец предыдущего месяца, общий рост чистых активов составил 1,77 млн. грн., или +1,9%. Напомним, в январе показатель продемонстрировал нисходящую динамику (-9,51 млн. грн., или -9,79%). По результатам февраля 2014 года 27 из 30 фондов вышли с положительным результатом изменения СЧА (17 из 29 по итогам января 2014 года). Существенное влияние на сокращение совокупной СЧА имело уменьшение СЧА фонда «ОТП Фонд Акций», который в связи с выкупом значительного количества сертификатов (53,76%) показал уменьшение активов на 1,86 млн. грн. Несмотря на то, что динамика изменения СЧА открытых ИСИ была положительной, чистый отток в январе 2014 года  зафиксировано в размере 2,84 млн. грн. (10,45 млн. грн. в январе 2014 года).

Диапазон доходности открытых фондов в феврале 2014 года (25,87 п. п.) был уже, чем в январе 2014 года (35,54 п. п.), и колебался в положительном диапазоне значений от 0,0% до 25,87%. Средняя доходность в секторе составляла +9,06% (-0,22% в предыдущем месяце). Наиболее доходными по итогам февраля 2014 стали фонды: «Софиевский» (+25,87%), «ОТП Фонд Акций» (+25,10%) и «УНИВЕР.УА/Ярослав Мудрый: Фонд Акций» (+22,54%).

Субрынок интервальных ИСИ. Совокупная стоимость чистых активов интервальных ИСИ по результатам января 2014 года, который включает в себя 8 фондов (по данным УАИБ), равнялась 22,20 млн. грн. По сравнению с результатом предыдущего месяца произошло увеличение показателя на 1,88 млн. грн. или 9,27%. Напомним, по результатам января СЧА интервальных ИСИ сократилась на 506,82 тыс. грн. или -2,43 %. Чистый отток по итогам февраля 2014 года составил 38,02 тыс. грн. (373,67 тыс. грн. оттока в январе 2014 года).

Диапазон доходности интервальных фондов в феврале 2014 года (17,76 п. п.) значительно сократился по сравнению с январем (6,25 п. п.) и колебался в интервале от +17,59 % до -0,18 %. Средняя доходность в секторе составляла +9,83% (в предыдущем месяце – -0,41%). Наибольшая доходность зафиксирована у фондов «УНИВЕР.УА/Атаман: Фонд Перспективных Акций» (+17,59%), «Аурум» (+17,42%) и «ТАСК Украинский Капитал» (+12,35%).

Субрынок закрытых ИСИ. Анализ рынка закрытых ИСИ по итогам февраля 2014 года, который включает в себя 6 фондов (по данным УАИБ), определил рост стоимости чистых активов на 11,91% до 12,02 млн. грн.

Диапазон доходности закрытых ИСИ в феврале 2014 года был значительно шире (26,25 п. п.), чем в январе 2014 года (5,34 п. п.), и колебался в интервале от -0,10% до +26,15%. Средняя доходность в секторе составляла +9,74% (+0,92% по итогам предыдущего месяца).

Наилучшие показатели по доходности показали фонды: «Индекс Украинской Биржи» (+26,15%), «КИНТО – Весна» (+12,45%) и «АнтиБанк» (+10,13%). Отрицательный результат был зафиксирован в фонде «УНИВЕР.УА/Скиф: Фонд Недвижимости» (-0,10%).

Аналитический департамент НРА «Рюрик» будет отслеживать ситуацию на рынке институтов совместного инвестирования, и подчеркивает, что деятельность на рынке требует от инвестиционных управляющих высокого профессионального мастерства, а от инвесторов - тщательного поиска эффективных компаний по управлению активами.

На данный момент раздел «Оперативная аналитика» содержит четыре рубрики: «Макроэкономическая ситуация в Украине», «Банковская система», «Рынок облигаций» и «Рынок институтов совместного инвестирования». Обновление информации в рубриках происходит ежемесячно.

В разделе «Оперативная аналитика» посетители могут ознакомиться лишь с основными показателями соответствующей сферы, более подробную информацию о ситуации на рынках можно получить в ежеквартальных аналитических обзорах НРА «Рюрик», публикуемых в разделе «Аналитические обзоры».

Загрузить полную версию (ф. А4, 2 стр., на укр. языке)

Перейти к разделу «Оперативная аналитика»