В 8-м номере официального издания НКЦБФР «Ценные бумаги Украины» была опубликована статья аналитиков НРА «Рюрик» «Тенденции развития рынка корпоративных облигаций». В статье раскрываются особенности развития украинского рынка корпоративных облигаций, среди которых следует выделить следующие:

– В текущих экономических условиях спрос субъектов хозяйствования на дешевые кредитные ресурсы не может быть удовлетворенным.

– Низкая ликвидность корпоративных долговых обязательств объясняется их более низкой по сравнению с ОВГЗ инвестиционной привлекательностью.

– Результаты первичного рынка корпоративных облигаций указывают на наличие структурных скосов в сторону инфраструктурной сферы (управление, телекоммуникации, транспорт, техническая деятельность), большинство предприятий которой находятся в государственной собственности и являются естественными монополистами.

– Как показывает практика, эмитенты без четко выраженной специализации довольно часто используют средства, привлеченные путем размещения облигаций, не по направлениям, указанным в проспекте эмиссии. Инвестиции в такие облигационные выпуски является высокорисковыми, что подтверждается кредитными рейтингами спекулятивных уровней.

– Кредитный рейтинг может быть весьма действенным регуляторным инструментом, позволяющим отделить рыночные выпуски от нерыночных и упростить процесс принятия инвестиционных решений. Несмотря на это, большое количество эмитентов корпоративных облигаций не только не использует кредитный рейтинг как инструмент подтверждения кредитоспособности долгового инструмента с целью повышения доверия со стороны инвесторов, но и сознательно идет на нарушение законодательства.

Загрузить полный вариант статьи (ф. А4, 4 стр., на укр. языке)

Перейти в раздел «Научные статьи»