В разделе сайта «Оперативная аналитика» актуализирована информация о рынке институтов совместного инвестирования по результатам июля 2013 года.

НРА «Рюрик» отмечает следующие основные изменения на рынке ИСИ:

Ведущие мировые фондовые индексы. В июле 2013 года ведущие фондовые индексы возобновили восходящую динамику, которая была прервана спадом в июне 2013 года. По итогам месяца американские фондовые индексы стремительно возросли (DJIA – +3,96%, S&P500 – +4,96%), а европейские индексы даже превзошли их результаты (FTSE100 – +6,53%, DAX – +3,98%, CAC40 – +6,79%). Российские фондовые индексы (RTSI – +2,97%, MICEX – +3,41%) в июле 2013 года также выросли на фоне позитивных результатов европейского рынка. Позитивные сигналы с мировых площадок позволили индексам украинских бирж также перейти из «красной» к «зеленую» зону (PFTS – +2,40%, UX – +2,70%), зафиксировав по итогам первых семи месяцев 2013 года -3,49% и -6,39% (индексы ПФТС и УБ соответственно).

Сравнительная доходность фондов. Июль 2013 года оказался успешным, аналогично показателям украинских фондовых индексов, для открытых и закрытых фондов, которые продемонстрировали положительную доходность (+1,18% и +2,04% соответственно), зафиксировав с начала года +1,59% и +0,22% соответственно. Интервальные фонды при этом показали в июле -0,29%, снизив накопительный показатель с начала года до +5,60%. Напомним, по итогам 2012 года, учитывая существенную "просадку" отечественных фондовых индексов, управляющим компаниям удалось несколько ослабить падение доходности фондов. При этом положительную доходность в 2012 году, как и в первых семи месяцах 2013 года, удавалось продемонстрировать, в подавляющем большинстве, только фондам с большой долей fixed income (с фиксированной доходностью) инструментов.

Результаты отдельных публичных фондов указывают на наличие реальной возможности начать восходящий тренд, что создает предпосылки надеяться на восстановление рынка определенным категориям инвесторов. Однако под влиянием общеполитических и макроэкономических факторов, а также сохранения сложной ситуации на зарубежных рынках, большое количество публичных ИСИ, учитывая текущие результаты деятельности, продолжает характеризоваться существенным оттоком инвестиционных средств, что побуждает управляющие компании к принятию выжидательной позиции, при этом их стратегия существенно снижает ликвидность инструментов рынка, уменьшая тем самым их инвестиционную привлекательность.

Вместе с тем, финансовые результаты 2012 года и января-июля 2013 года, по мнению аналитиков НРА «Рюрик», указывают на умеренное повышение эффективности управления активами фондов. Однако рынок публичных ИСИ в целом в краткосрочной перспективе НРА «Рюрик» характеризует как убыточную отрасль с достаточно низкой инвестиционной привлекательностью.

Учитывая текущую рыночную конъюнктуру, инвесторы продолжают отдавать предпочтение банковским депозитным вкладам, благодаря их существенным преимуществам по показателям рискованности инвестиций и отсутствию потребности в дополнительных знаниях основ функционирования фондового рынка Украины. Наряду с этим, банковские депозитные продукты в течение последних лет, особенно текущего года, имеют достаточно высокую фиксированную доходность, которая значительно перекрывает среднюю доходность большинства самых успешных публичных ИСИ в Украине.

Вместе с тем, как показывает лучший мировой опыт, в долгосрочной перспективе финансовые инвестиции в инструменты фондового рынка (в том числе – инвестиционные сертификаты ИСИ) обычно обеспечивают доходность выше, чем банковские депозиты.

Субрынок открытых ИСИ. Согласно статистическим показателям, предоставленным УАИБ, стоимость чистых активов (далее также – СЧА) 38 открытых ИСИ по состоянию на конец июля 2013 года составляла 140,66 млн. грн. Согласно показателям этих фондов на конец предыдущего месяца, общее уменьшение чистых активов составило -3535,97 тыс. грн., или -2,45%, что продолжило нисходящую динамику июня (-6778,60 тыс. грн., или -4,49%) – в июле 2013 года 23 из 38 фондов (21 из 41 фонда в июне) вышли с положительным результатом изменения СЧА. Учитывая, что динамика изменения СЧА была отрицательной, чистый отток в июле 2013 года зафиксирован в размере 5,27 млн. грн. против 8,47 млн. грн. в июне 2013 года – инвесторы продолжали избавляться от инвестиционных сертификатов.

Диапазон доходности открытых фондов в июле 2013 года (11,6 п.п.) был уже, чем в июне 2013 года (16,7 п.п.), и колебался в интервале от -3,93% до +7,63%. Средняя доходность в секторе составила +1,18% (с начала года – +1,59%).

Субрынок интервальных ИСИ. Совокупная стоимость чистых активов интервальных ИСИ по состоянию на конец июля 2013 года, которая включает 11 фондов (по данным УАИБ), была равна 34,3 млн. грн. Согласно показателям этих фондов на конец предыдущего месяца, совокупная СЧА уменьшилась на 1,06 млн. грн. (-3,16%). По сравнению с июнем 2013 года (-0,85 млн. грн., или -3,73%), следует отметить дальнейшее ухудшение показателей субрынка интервальных ИСИ. При этом чистый отток в июле 2013 года зафиксирован в размере 0,78 млн. грн. против 0,015 млн. грн. притока в июне 2013 года.

Диапазон доходности интервальных фондов в июле 2013 года (6,3 п.п.) был уже, чем в июне 2013 года (8,4 п.п.), при этом колебался в интервале от -3,52% до +2,75%. Средняя доходность в секторе составила -0,29% (с начала года – +5,60%).

Субрынок закрытых ИСИ. Анализ закрытых ИСИ по итогам июля 2013 года, включавший 10 фондов (по данным УАИБ), установил увеличение стоимости чистых активов до 27,92 млн. грн. Согласно показателям фондов, по которым имеется информация на конец предыдущего месяца, совокупная СЧА увеличилась на 0,49 млн. грн. (+1,78%). Такой результат значительно лучше, чем в июне 2013 года (+3,45 млн. грн., -11,17%).

Увеличение СЧА в этом секторе показали 9 из 10 фондов, чистый приток продемонстрировали три фонда (+0,12 млн. грн.), чистый отток зафиксирован в одном фонде (-0,3 млн. грн.) – благодаря увеличению и уменьшению количества размещенных ЦБ соответственно.

Диапазон доходности закрытых ИСИ в июле 2013 года был более узким (7,8 п.п.), чем в июне 2013 года (14,0 п.п.), и колебался в интервале от +0,45% до +7,39%. Средняя доходность в секторе составила +2,04% (с начала года – +0,22%).

В целом, по мнению аналитиков НРА «Рюрик», 2013 год требует от инвестиционных управляющих высокого профессионального мастерства, а от инвесторов – тщательного поиска эффективных компаний по управлению активами.

На данный момент раздел «Оперативная аналитика» содержит четыре рубрики: «Макроэкономическая ситуация в Украине», «Банковская система», «Рынок облигаций» и «Рынок институтов совместного инвестирования». Обновление информации в рубриках происходит ежемесячно.

В разделе «Оперативная аналитика» посетители могут ознакомиться лишь с основными показателями соответствующей сферы, более подробную информацию о ситуации на рынках можно получить в ежеквартальных аналитических обзорах НРА «Рюрик», публикуемых в разделе «Аналитические обзоры».

Загрузить полную версию (ф. А4, 2 стр., на укр. языке)

Перейти к разделу «Оперативная аналитика»