В разделе сайта «Оперативная аналитика» актуализирована информация о рынке институтов совместного инвестирования по результатам июня 2013 года.

НРА «Рюрик» отмечает следующие основные изменения на рынке ИСИ:

Ведущие мировые фондовые индексы. В июне 2013 года ведущие фондовые индексы впервые с начала года перешли из «зеленой» в «красную» зону, отреагировав на негативные новости из Европы. По итогам месяца американские фондовые индексы умеренно сократились (DJIA – -1,36%, S&P500 – -1,50%), а европейские индексы сократились еще существеннее (FTSE100 – -5,58%, DAX – -4,67%). Российские фондовые индексы (RTSI – -4,21%, MICEX – -1,46%) в июне 2013 года продолжили существенную нисходящую динамику. Украинские фондовые индексы (PFTS – +1,22%, UX – -0,05%) находились в боковом тренде с несущественной тенденцией к увеличению, зафиксировав по итогам первого полугодия 2013 года -5,75% и -8,85% (индексы ПФТС и УБ соответственно).

Сравнительная доходность фондов. Июнь 2013 года оказался успешным, аналогично показателям украинских фондовых индексов, только для открытых фондов, которые продемонстрировали положительную небольшую доходность (+0,10%), зафиксировав с начала года -1,40%. Интервальные и закрытые фонды при этом показали в июне -2,14% и -2,75%, снизив накопительный показатель с начала года до +5,94% и -1,83% соответственно. Напомним, по итогам 2012 года, учитывая существенную "просадку" отечественных фондовых индексов, управляющим компаниям удалось несколько ослабить падение доходности фондов. При этом положительную доходность в 2012 году, как и в первом полугодии 2013 года, удавалось продемонстрировать, в подавляющем большинстве, только фондам с большой долей fixed income (с фиксированной доходностью) инструментов.

Результаты отдельных публичных фондов указывают на наличие реальной возможности начать восходящий тренд, что создает предпосылки надеяться на восстановление рынка определенным категориям инвесторов. Однако под влиянием общеполитических и макроэкономических факторов, а также сохранения сложной ситуации на зарубежных рынках, большое количество публичных ИСИ, учитывая текущие результаты деятельности, продолжает характеризоваться существенным оттоком инвестиционных средств, что побуждает управляющие компании к принятию выжидательной позиции, при этом их стратегия существенно снижает ликвидность инструментов рынка, уменьшая тем самым их инвестиционную привлекательность.

Вместе с тем, финансовые результаты 2012 года и января-июня 2013 года, по мнению аналитиков НРА «Рюрик», указывают на умеренное повышение эффективности управления активами фондов. Однако рынок публичных ИСИ в целом в краткосрочной перспективе НРА «Рюрик» характеризует как убыточную отрасль с достаточно низкой инвестиционной привлекательностью.

Учитывая текущую рыночную конъюнктуру, инвесторы продолжают отдавать предпочтение банковским депозитным вкладам, благодаря их существенным преимуществам по показателям рискованности инвестиций и отсутствию потребности в дополнительных знаниях основ функционирования фондового рынка Украины. Наряду с этим, банковские депозитные продукты в течение последних лет, особенно текущего года, имеют достаточно высокую фиксированную доходность, которая значительно перекрывает среднюю доходность большинства самых успешных публичных ИСИ в Украине.

Вместе с тем, как показывает лучший мировой опыт, в долгосрочной перспективе финансовые инвестиции в инструменты фондового рынка (в том числе – инвестиционные сертификаты ИСИ) обычно обеспечивают доходность выше, чем банковские депозиты.

Субрынок открытых ИСИ. Согласно статистическим показателям, предоставленным УАИБ, стоимость чистых активов (далее также – СЧА) 41 открытого ИСИ по состоянию на конец июня 2013 года составляла 147,45 млн. грн. Согласно показателям этих фондов на конец предыдущего месяца, общее уменьшение чистых активов составило -6778,60 тыс. грн., или -4,49%, что изменило восходящую динамику мая (+2463,49 тыс. грн., или +1,66%) – в июне 2013 года 21 из 41 фонда (27 из 39 фондов в мае) вышел с положительным результатом изменения СЧА. Учитывая, что динамика изменения СЧА была отрицательной, чистый отток в июне 2013 года зафиксирован в размере 8,47 млн. грн. против 0,07 млн. грн. в мае 2013 года – инвесторы продолжали избавляться от инвестиционных сертификатов.

Диапазон доходности открытых фондов в июне 2013 года (16,7 п.п.) был несколько шире, чем в мае 2013 года (16,5 п.п.), и колебался в интервале от -7,44% до +9,23%. Средняя доходность в секторе составила +0,10% (с начала года – -1,40%).

Субрынок интервальных ИСИ. Совокупная стоимость чистых активов интервальных ИСИ по состоянию на конец июня 2013 года, включающая 9 фондов (по данным УАИБ), была равна 33,48 млн. грн. Согласно показателям этих фондов на конец предыдущего месяца, совокупная СЧА уменьшилась на 0,85 млн. грн. (-3,73%). По сравнению с маем 2013 года (+0,19 млн. грн., или +0,83%), следует отметить существенное ухудшение показателей субрынка интервальных ИСИ. При этом чистый приток в июне 2013 года зафиксирован в размере 0,015 млн. грн. против 0,27 млн. грн. оттока в мае 2013 года.

Диапазон доходности интервальных фондов в июне 2013 года (8,4 п.п.) был шире, чем в мае 2013 года (5,2 п.п.), при этом колебался в интервале от -6,25% до +2,15%. Средняя доходность в секторе составила -2,14% (с начала года – +5,94%).

Субрынок закрытых ИСИ. Анализ закрытых ИСИ по итогам июня 2013 года, включавший 10 фондов (по данным УАИБ), установил уменьшение стоимости чистых активов до 27,44 млн. грн. Согласно показателям фондов, по которым имеется информация на конец предыдущего месяца, совокупная СЧА уменьшилась на 3451,59 тыс. грн. (-11,17%). Такой результат значительно хуже, чем в мае 2013 года (+9,35 тыс. грн., +0,06%).

Увеличение СЧА в этом секторе показали только 2 из 10 фондов, чистый приток не продемонстрировал ни один фонд, чистый отток зафиксирован в двух фондах (-0,79 млн. грн. и -1,85 млн. грн.) – в результате уменьшения количества размещенных ЦБ.

Диапазон доходности закрытых ИСИ в июне 2013 года был несколько уже (14,0 п.п.), чем в мае 2013 года (17,3 п.п.), и колебался в интервале от -12,99% до +1,04%. Средняя доходность в секторе составила -2,75% (с начала года – -1,83%).

В целом, по мнению аналитиков НРА «Рюрик», 2013 год требует от инвестиционных управляющих высокого профессионального мастерства, а от инвесторов – тщательного поиска эффективных компаний по управлению активами.

На данный момент раздел «Оперативная аналитика» содержит четыре рубрики: «Макроэкономическая ситуация в Украине», «Банковская система», «Рынок облигаций» и «Рынок институтов совместного инвестирования». Обновление информации в рубриках происходит ежемесячно.

В разделе «Оперативная аналитика» посетители могут ознакомиться лишь с основными показателями соответствующей сферы, более подробную информацию о ситуации на рынках можно получить в ежеквартальных аналитических обзорах НРА «Рюрик», публикуемых в разделе «Аналитические обзоры».

Загрузить полную версию (ф. А4, 2 стр., на укр. языке)

Перейти к разделу «Оперативная аналитика»