Аналитический департамент НРА «Рюрик» подготовил исследование общих тенденций украинского рынка облигаций предприятий по итогам І квартала 2013 года. Анализ публичной информации эмитентов корпоративных облигаций и уполномоченных рейтинговых агентств позволил выделить следующие тенденции развития первичного рынка корпоративных облигаций:
- Сокращение первичного рынка корпоративных облигаций, связанное с усложнением макроэкономической ситуации в стране.
- Существенные изменения в структуре выпусков по типу эмитента. Так, в январе-марте 2013 коммерческие банки не осуществляли эмиссию облигаций, в то время как в аналогичном периоде 2012 их доля в общем объеме выпусков составляла 69,9%. Таким образом, на фоне общего сокращения первичного рынка произошел рост эмиссионной активности предприятий (кроме банков и страховых компаний).
- Сокращение доли закрытых выпусков, что, в целом, свидетельствует о постепенном увеличении доли выпусков, которые являются ориентированными на публичное размещение.
- Наблюдается некоторый положительный эффект от осуществления НКЦБФР регуляторных мер по повышению требований к эмитентам, что проявляется в снижении концентрации первичного рынка облигаций предприятий.
- Структура выпусков в разрезе отраслей свидетельствует о том, что на данном этапе привлекать значительные по объему средства путем размещения облигаций способны преимущественно предприятия, которые являются естественными монополистами, а также предприятия, выпускающие целевые облигации под реализацию масштабных строительных проектов.
- Уровень раскрытия информации эмитентами корпоративных облигаций остается достаточно низким, при этом большое количество эмитентов не только не использует кредитный рейтинг как инструмент подтверждения кредитоспособности долгового инструмента с целью повышения доверия со стороны инвесторов, но и сознательно идет на нарушение законодательства.