Кредитний рейтинг позичальника визначено за Національною рейтинговою шкалою, на що вказують літери «ua» у позначці кредитного рейтингу. Національна рейтингова шкала дозволяє виміряти розподіл кредитного ризику в економіці України без урахування суверенного ризику країни та призначена для використання на внутрішньому фінансовому ринку України.
Відповідно до Національної рейтингової шкали, затвердженої постановою Кабінету Міністрів України №665 від 26.04.2007 р., позичальник або окремий борговий інструмент з рейтингом uaА характеризується високою кредитоспроможністю порівняно з іншими українськими позичальниками або борговими інструментами. Рівень кредитоспроможності чутливий до впливу несприятливих комерційних, фінансових та економічних умов.
Прогноз «негативний» вказує на можливе зниження рівня кредитного рейтингу за збереження негативних тенденцій та реалізації поточних ризиків.
Кредитний рейтинг може бути змінений, призупинений чи відкликаний у випадку появи нової суттєвої інформації, недостатності необхідної інформації для оновлення рейтингу або з інших причин, які агентство вважатиме достатніми для здійснення таких заходів.
Рейтингова оцінка є не абсолютною мірою кредитного ризику, а лише думкою рейтингового агентства щодо надійності (кредитоспроможності) об’єкту рейтингування відносно інших об’єктів.
Визначення рівня кредитного рейтингу здійснюється на основі спеціально розробленої авторської методики з урахуванням вимог чинного українського законодавства та міжнародних стандартів. В жодному разі, присвоєний кредитний рейтинг не є рекомендацією щодо будь-яких форм кредитування об’єкту рейтингування чи купівлі або продажу його цінних паперів.
НРА «Рюрік» не виступає гарантом та не несе відповідальності за жодними борговими зобов’язаннями об’єкту рейтингування. НРА «Рюрік» особисто не проводить аудиту чи інших перевірок інформації і може, в разі потреби, покладатися на неперевірені фінансові дані, що надані замовником. Рівень кредитного рейтингу залежить від якості, однорідності та повноти інформації, що є у розпорядженні Агентства.
Для визначення кредитного рейтингу НРА «Рюрік» використовувало надану ПАТ «ДТЕК ПЕМ-ЕНЕРГОВУГIЛЛЯ» внутрішню інформацію та річну фінансову звітність за 2008 – 2013 роки включно, квартальну фінансову звітність з 01.01.2011 р. до 01.07.2014 р. включно, а також публічну інформацію та власні бази даних.
Під час визначення рейтингової оцінки було узагальнено найбільш суттєві фактори, які впливають на рівень кредитного рейтингу позичальника.
Позитивні фактори:
– ПАТ «ДТЕК ПЕМ-ЕНЕРГОВУГIЛЛЯ» має стратегічне значення для економіки України. Підприємство належить до вертикально-інтегрованої енергетичної Групи компаній ДТЕК, що надає йому лояльну клієнтську та стабільну ресурсну бази.
– Значна частка власного капіталу в структурі пасивів Підприємства (61,58% станом на 01.07.2014 р.), що зумовлює високий рівень його фінансової стійкості. При цьому коефіцієнт фінансового ризику складав 0,624 (рекомендоване максимальне значення 1,0), що дозволяє Товариству додатково наростити поточні та довгострокові зобов’язання без збільшення власного капіталу за одночасного збереження допустимого рівня фінансового ризику.
– Висока ефективність використання основних фондів та здійснення суттєвих за обсягом капітальних інвестицій. Рівень фондовіддачі за підсумками останніх чотирьох звітних кварталів перебував у прийнятних межах (4,01 грн. на 1 грн. основних засобів).
– Високі показники ефективності діяльності протягом останніх років. За результатами І півріччя 2014 року Підприємство отримало чистий прибуток у розмірі 34,94 млн. грн., при цьому показники ROA та ROE за підсумками останніх 4 звітних кварталів складали 13,08% та 21,24% відповідно.
– Високий рівень фінансової прозорості та інформаційної відкритості Підприємства, що знайшло своє відображення у детальному та комплексному розкритті інформації, необхідної для визначення кредитного рейтингу. Це дозволило знизити ступінь невизначеності в оцінці кредитоспроможності та аналізі фінансово-господарської діяльності Підприємства.
Негативні фактори:
– Діяльність безпосередньо в зоні ескалації військово-політичного конфлікту зумовлює високу чутливість до стратегічних ризиків, реалізація яких може спричинити суттєве погіршення фінансово-господарського стану Підприємства.
– Високий ступінь залежності діяльності від основних постачальників та споживачів послуг Емітента в рамках Групи ДТЕК, що обмежує можливості нарощення обсягів реалізації продукції та прибутковості Товариства.
– Як і в інших вітчизняних підприємств галузі передавання та постачання електроенергії, діяльність Товариства характеризується високим ступенем залежності від державного регулювання ринку електроенергетики в цілому та тарифів на електроенергію зокрема.
– Як і інші великі вітчизняні підприємства, Товариство має підвищену чутливість до впливу загальнополітичних, регіональних та макроекономічних джерел ризику, притаманних Україні.
Завантажити Висновок про визначення рейтингової оцінки
Перейти на персональну сторінку ПАТ «ДТЕК ПЕМ-ЕНЕРГОВУГIЛЛЯ» на сайті НРА «Рюрік»