Рейтинг боргового інструменту визначено за Національною рейтинговою шкалою, на що вказують літери «ua» у позначці кредитного рейтингу. Національна рейтингова шкала дозволяє виміряти розподіл кредитного ризику в економіці України без урахування суверенного ризику країни та призначена для використання на внутрішньому фінансовому ринку України.
Відповідно до Національної рейтингової шкали, затвердженої постановою Кабінету Міністрів України №665 від 26.04.2007 р., позичальник або окремий борговий інструмент з рейтингом uaCCC характеризується дуже низькою кредитоспроможністю порівняно з іншими українськими позичальниками або борговими інструментами. Потенційна вірогідність дефолту.
Прогноз «негативний» вказує на можливе зниження кредитного рейтингу за збереження негативних тенденцій та реалізації поточних ризиків.
Кредитний рейтинг може бути змінений, призупинений чи відкликаний у випадку появи нової суттєвої інформації, недостатності необхідної інформації для оновлення рейтингу або з інших причин, які агентство вважатиме достатніми для здійснення таких заходів.
Рейтингова оцінка є не абсолютною мірою кредитного ризику, а лише думкою рейтингового агентства щодо надійності (кредитоспроможності) об’єкту рейтингування відносно інших об’єктів.
Визначення рівня кредитного рейтингу здійснюється на основі спеціально розробленої авторської методики з урахуванням вимог чинного українського законодавства та міжнародних стандартів. В жодному разі присвоєний кредитний рейтинг не є рекомендацією щодо будь-яких форм кредитування об’єкту рейтингування чи купівлі або продажу його цінних паперів. НРА «Рюрік» не виступає гарантом та не несе відповідальність за жодними борговими зобов’язаннями об’єкта рейтингування.
НРА «Рюрік» особисто не проводить аудиту чи інших перевірок інформації і може в разі потреби покладатися на неперевірені фінансові дані, що надані замовником. Рівень кредитного рейтингу залежить від якості, однорідності та повноти інформації, що є у розпорядженні Агентства.
Для позапланового оновлення кредитного рейтингу НРА «Рюрік» використовувало надану ТОВ «Українське Гарантійне Агентство» фінансову звітність за 2006 р. – І квартал 2012 р. включно та внутрішню інформацію, а також публічну інформацію і власні бази даних.
Під час визначення рейтингової оцінки було узагальнено найбільш суттєві фактори, які впливають на рівень кредитного рейтингу облігаційного випуску серії А.
Позитивні фактори:
– Виконання Емітентом зобов’язань за розміщеними облігаціями серії А. Згідно з наданою Емітентом інформацією, відсоткові виплати за І-V відсоткові періоди здійснено своєчасно та в повному обсязі.
Негативні фактори:
– Збиткова діяльність Товариства (-2,5 млн. грн. чистого збитку у І кварталі 2012 року) зумовила від’ємне значення власного капіталу (-2,0 млн. грн. станом на 01.04.2012 р.).
– Неповне покриття фінансових ризиків договором страхування, при цьому його надійність є сумнівною. Сума договору покриває лише загальний обсяг емісії облігацій та не враховує процентні платежі за облігаціями, плановий річний розмір яких становить 18 млн. грн.
– Зростання боргового навантаження, спричинене випуском облігацій, та як наслідок – катастрофічне зниження показників фінансової стійкості Емітента. Обсяги отриманого доходу (виручки) від реалізації є значно меншими, ніж необхідно для забезпечення погашення облігацій та виплати відсотків за ними.
– Висока питома вага інших необоротних активів в активах Емітента (99,01% станом на 01.04.2012 р.), що є нетиповим для представників даної сфери діяльності.
– Низькі показники ліквідності Емітента, зумовлені від’ємним значенням чистого оборотного капіталу (-2,74 млн. грн. станом на 01.04.2012 р.), а також недостатньою забезпеченістю власними оборотними коштами.
– Відсутність продуманої та деталізованої стратегії розвитку ТОВ «Українське Гарантійне Агентство», а також кількісного вираження планових показників діяльності, та як наслідок – високий ступінь невизначеності щодо майбутнього фінансово-господарського стану Емітента, що майже унеможливлює прогнозування тенденцій розвитку Компанії.
– Неповнота наданої Емітентом інформації стосовно власного бачення основної діяльності та обсягів реалізації послуг, які надає Товариство, свідчить про закритість та непрозорість діяльності Компанії.
Завантажити Висновок про визначення рейтингової оцінки
Перейти на персональну сторінку ТОВ «Українське Гарантійне Агентство» на сайті НРА «Рюрік»