Рейтинг боргового інструменту визначено за Національною рейтинговою шкалою, на що вказують літери «ua» у позначці кредитного рейтингу. Національна рейтингова шкала дозволяє виміряти розподіл кредитного ризику в економіці України без урахування суверенного ризику країни та призначена для використання на внутрішньому фінансовому ринку України.
Відповідно до Національної рейтингової шкали, затвердженої постановою Кабінету Міністрів України №665 від 26.04.2007 р., позичальник або окремий борговий інструмент з рейтингом uaBB характеризується кредитоспроможністю нижчою ніж достатня порівняно з іншими українськими позичальниками або борговими інструментами. Висока залежність рівня кредитоспроможності від впливу несприятливих комерційних, фінансових та економічних умов.
Знак «–» вказує на проміжний рівень рейтингу відносно основних рівнів.
Прогноз «стабільний» вказує на відсутність передумов для зміни рейтингу в найближчій перспективі.
Кредитний рейтинг може бути змінений, призупинений чи відкликаний у випадку появи нової суттєвої інформації, недостатності необхідної інформації для оновлення рейтингу або з інших причин, які агентство вважатиме достатніми для здійснення таких заходів.
Рейтингова оцінка є не абсолютною мірою кредитного ризику, а лише думкою рейтингового агентства щодо надійності (кредитоспроможності) об’єкту рейтингування відносно інших об’єктів.
Визначення рівня кредитного рейтингу здійснюється на основі спеціально розробленої авторської методології з урахуванням вимог чинного українського законодавства та міжнародних стандартів. В жодному разі, присвоєний кредитний рейтинг не є рекомендацією щодо будь-яких форм кредитування об’єкту рейтингування чи купівлі або продажу його цінних паперів. НРА «Рюрік» не виступає гарантом та не несе відповідальність за жодними борговими зобов’язаннями об’єкта рейтингування.
НРА «Рюрік» особисто не проводить аудиту чи інших перевірок інформації і може в разі потреби покладатися на неперевірені фінансові дані, що надані замовником. Рівень кредитного рейтингу залежить від якості, однорідності та повноти інформації, що є у розпорядженні Агентства.
Для присвоєння кредитного рейтингу НРА «Рюрік» використовувало надану ТОВ «СМАРТ ПРОДАКШН» внутрішню інформацію та квартальну фінансову звітність з 01.01.2009 р. по 01.01.2012 р., а також публічну інформацію і власні бази даних.
Під час визначення рейтингової оцінки було узагальнено найбільш суттєві фактори, які впливають на рівень кредитного рейтингу боргового інструменту.
Позитивні фактори:
– Покращення показників фінансової стійкості Емітента за рахунок зростання власного капіталу майже у 7 разів за ІV квартал 2011 року. Станом на 01.01.2012 р. статутний капітал Товариства становив 100 млн. грн.
– Високі показники ліквідності Емітента, зумовлені зростанням чистого оборотного капіталу, а також достатньою забезпеченістю власними оборотними коштами.
– Наявність забезпечення відсоткових облігацій ТОВ «СМАРТ ПРОДАКШН» у вигляді укладеного договору поруки вiд 20.06.2011 р. з ПАТ «Кристал-Інвест» на основну суму зобов’язань у розмірі 150 млн. грн.
– Графік нарахування та виплати відсоткових платежів є досить зручним для Емітента та дозволяє оптимізувати боргове навантаження в перші роки обігу облігацій.
Негативні фактори:
– Достатньо високе боргове навантаження, спричинене випуском облігацій загальним обсягом 150 млн. грн., та як наслідок – доволі низькі значення показників фінансової стійкості Емітента. Cпіввідношення обсягу довгострокових зобов’язань та обсягу власного капіталу Емітента станом на 01.01.2012 р. все ще перебуває на високому рівні та становить 1,3.
– Обсяги отриманого прибутку (214 тис. грн. за 2011 рік, 22,3 тис. грн. за 2010 рік) та чистого доходу (виручки) від реалізації (15,6 млн. грн. за 2011 рік, 13,28 млн. грн. за 2010 рік) є значно меншими, ніж необхідно для забезпечення погашення облігацій та виплати відсотків за ними.
– Неповне покриття фінансових ризиків договором поруки, при цьому його надійність є сумнівною. Сума договору покриває лише загальний обсяг емісії облігацій та не враховує процентні платежі за облігаціями (16% річних).
Завантажити Висновок про визначення рейтингової оцінки
Перейти на персональну сторінку ТОВ «СМАРТ ПРОДАКШН» на сайті НРА «Рюрік»