Рейтинг боргового інструменту визначено за Національною рейтинговою шкалою, на що вказують літери «ua» у позначці кредитного рейтингу. Національна рейтингова шкала дозволяє виміряти розподіл кредитного ризику в економіці України без урахування суверенного ризику країни та призначена для використання на внутрішньому фінансовому ринку України.
Відповідно до Національної рейтингової шкали, затвердженої постановою Кабінету Міністрів України №665 від 26.04.2007 р., позичальник або окремий борговий інструмент з рейтингом uaCCC характеризується дуже низькою кредитоспроможністю порівняно з іншими українськими позичальниками або борговими інструментами. Потенційна вірогідність дефолту.
Прогноз «стабільний» вказує на відсутність передумов для зміни рейтингу в найближчій перспективі.
Кредитний рейтинг може бути змінений, призупинений чи відкликаний у випадку появи нової суттєвої інформації, недостатності необхідної інформації для оновлення рейтингу або з інших причин, які агентство вважатиме достатніми для здійснення таких заходів.
Рейтингова оцінка є не абсолютною мірою кредитного ризику, а лише думкою рейтингового агентства щодо надійності (кредитоспроможності) об’єкту рейтингування відносно інших об’єктів.
Визначення рівня кредитного рейтингу здійснюється на основі спеціально розробленої авторської методології з урахуванням вимог чинного українського законодавства та міжнародних стандартів. В жодному разі, присвоєний кредитний рейтинг не є рекомендацією щодо будь-яких форм кредитування об’єкту рейтингування чи купівлі або продажу його цінних паперів. НРА «Рюрік» не виступає гарантом та не несе відповідальність за жодними борговими зобов’язаннями об’єкта рейтингування.
НРА «Рюрік» особисто не проводить аудиту чи інших перевірок інформації і може в разі потреби покладатися на неперевірені фінансові дані, що надані замовником. Рівень кредитного рейтингу залежить від якості, однорідності та повноти інформації, що є у розпорядженні Агентства.
Для оновлення кредитного рейтингу НРА «Рюрік» використовувало надану ТОВ «Автобортранс» внутрішню інформацію та квартальну фінансову звітність з 01.01.2007 р. по 01.01.2012 р., а також публічну інформацію і власні бази даних.
Під час визначення рейтингової оцінки було узагальнено найбільш суттєві фактори, які впливають на рівень кредитного рейтингу боргового інструменту.
Позитивні фактори:
– Прибуткова діяльність Товариства за 2011 рік (чистий прибуток у розмірі 1,52 млн. грн.) та значний обсяг чистих доходів (52,29 млн. грн.) надали можливість Товариству своєчасно та в повному обсязі виплатити відсоткові доходи за облігаціями серії А.
– Наявність забезпечення відсоткових облігацій ТОВ «Автобортранс» у вигляді пролонгованого договору добровільного страхування фінансових ризиків від 18.10.2010 р. зі страховою сумою 160 млн. грн.
– Графік нарахування та виплати відсоткових платежів є досить зручним для Емітента та дозволяє оптимізувати боргове навантаження в перші періоди обігу облігацій.
Негативні фактори:
– Перевищення у 42,6 разу загальних обсягів довгострокових зобов’язань (161,8 млн. грн.) над розміром власного капіталу (3,8 млн. грн. станом на 01.01.2012 р.). Зростання боргового навантаження, спричинене випуском облігацій, та як наслідок – суттєве зниження показників фінансової стійкості Емітента.
– Надійність фінансового забезпечення облігаційного випуску є сумнівною, враховуючи основні фінансові показники страхової компанії. Сума договору покриває лише загальний обсяг емісії облігацій (160 млн. грн.) та не враховує процентні платежі за облігаціями, плановий розмір яких лише за перший рік становить більш ніж 33 млн. грн.
– Подальше зростання обсягів дебіторської заборгованості за товари, роботи, послуги та готової продукції, що свідчить про погіршення платіжної дисципліни та зниження платоспроможного попиту на продукцію та послуги Емітента.
– Відсутність продуманої та деталізованої стратегії розвитку ТОВ «Автобортранс», а також кількісного вираження планових показників діяльності, та як наслідок – високий ступінь невизначеності щодо майбутнього фінансово-господарського стану Емітента, що майже унеможливлює прогнозування тенденцій розвитку Компанії.
– Неповнота наданої Емітентом інформації стосовно власного бачення щодо галузі, а також обсягів реалізації, ринків збуту та основних споживачів продукції, послуг та робіт, що виробляє (здійснює) Емітент, свідчить про закритість та непрозорість діяльності Компанії.
Завантажити висновок про визначення рейтингової оцінки
Перейти на персональну сторінку ТОВ «Автобортранс» на сайті НРА «Рюрік»