На засіданні Рейтингового комітету від 23.05.2014 р. Національне рейтингове агентство «Рюрік» знизило облігаціям серій А, В та С ТОВ «КУА «ЕСКО-КАПІТАЛ» довгостроковий кредитний рейтинг боргового інструменту до рівня uaBB спекулятивної категорії з прогнозом «стабільний».

Рейтинг боргового інструменту визначено за Національною рейтинговою шкалою, на що вказують літери «ua» у позначці кредитного рейтингу. Національна рейтингова шкала дозволяє виміряти розподіл кредитного ризику в економіці України без урахування суверенного ризику країни та призначена для використання на внутрішньому фінансовому ринку України.

Відповідно до Національної рейтингової шкали, затвердженої постановою Кабміну №665 від 26.04.2007 р., позичальник або окремий борговий інструмент з рейтингом uaBB характеризується кредитоспроможністю нижчою ніж достатня порівняно з іншими українськими позичальниками або борговими інструментами. Висока залежність рівня кредитоспроможності від впливу несприятливих комерційних, фінансових та економічних умов.

Прогноз «стабільний» вказує на відсутність передумов для зміни рівня рейтингу в найближчій перспективі.

Кредитний рейтинг може бути змінений, призупинений чи відкликаний в випадку появи нової суттєвої інформації, недостатності необхідної інформації для оновлення рейтингу або з інших причин, які агентство вважатиме достатніми для здійснення таких заходів.

Рейтингова оцінка є не абсолютною мірою кредитного ризику, а лише думкою рейтингового агентства щодо надійності (кредитоспроможності) об’єкту рейтингування відносно інших об’єктів.

Визначення рівня кредитного рейтингу здійснюється на основі спеціально розробленої авторської методики з урахуванням вимог чинного українського законодавства та міжнародних стандартів. В жодному разі присвоєні кредитні рейтинги не є рекомендаціями щодо будь-яких форм кредитування об’єкту рейтингування чи купівлі або продажу його цінних паперів. НРА «Рюрік» не виступає гарантом та не несе відповідальності за жодними борговими зобов’язаннями об’єкта рейтингування.

НРА «Рюрік» особисто не проводить аудиту чи інших перевірок інформації і може в разі потреби покладатися на неперевірені фінансові дані, надані замовником. Рівень кредитного рейтингу залежить від якості, однорідності та повноти інформації, що є у розпорядженні Агентства.

Для визначення довгострокового кредитного рейтингу НРА «Рюрік» використовувало надану ТОВ «КУА «ЕСКО-КАПІТАЛ» фінансову звітність з 01.01.2010 р. по 01.04.2014 р. включно та внутрішню інформацію, а також публічну інформацію та власні бази даних.

Під час визначення рейтингової оцінки було узагальнено найбільш суттєві фактори, які впливають на рівень довгострокового кредитного рейтингу боргового інструменту.

Позитивні фактори:

–Умови випуску облігацій серій А, В та С є досить зручними для Емітента та дозволяють мінімізувати боргове навантаження в перші роки обігу облігацій.

– Високий рівень маневреності капіталу (0,937 станом на кінець І кварталу 2014 року), що свідчить про достатню оборотність коштів, які використовуються в активних операціях Компанії.

– Високий рівень фінансової прозорості та інформаційної відкритості Підприємства, що знайшло своє відображення у детальному та комплексному розкритті інформації, необхідної для визначення кредитного рейтингу. Це дозволило знизити ступінь невизначеності в оцінці кредитоспроможності та аналізі фінансово-господарської діяльності Підприємства.

Негативні фактори:

– Стабільно збиткова діяльність протягом 2011 – 2013 років та у І кварталі 2014 року, призвела до зниження показників ефективності діяльності. Розмір чистого збитку за підсумками І кварталу 2014 року склав 1,33 млн. грн. (5,62 млн. грн. за підсумком 2013 року), що обумовлює скорочення власного капіталу Емітента.

– Високий рівень концентрації портфелю фінансових інвестицій. Так, станом на 01.04.2014 р. частка фінансових інструментів п’яти найбільших емітентів складала 99,12% загального розміру інвестиційного портфелю Емітента.

– Невідповідність ринковим умовам окремих параметрів випуску облігацій – розміри дисконту за облігаціями серій А, В, С є відносно невеликими, враховуючи поточну кон’юнктуру ринку.

– Значне боргове навантаження на Емітента. Так, станом на 01.04.2014 р. значення показника Чистий борг / Власний капітал становило 11,72 (при максимально рекомендованому значенні 3,0), що негативно впливає на фінансову стійкість Компанії.

– Збереження складної ситуації на фондовому ринку, зокрема в сфері управління активами, що може негативно вплинути на показники діяльності Емітента.

Завантажити Висновок про визначення рейтингової оцінки

Перейти на персональну сторінку ТОВ «КУА «ЕСКО-КАПІТАЛ» на сайті НРА «Рюрік»